机械网-加大基建投资力度对工程机械行业影响点评

事件：

国务院近期出台了1些加大基础设施建设投资的措施来拉动需求，增进经济安稳增长，其中包括铁道部今后3年铁路建设计划投资范围超过3.5万亿元。

点评：

根据目前国家政策的力度，未来两年铁路建设投资加速力度超越市场预期。

“1015”铁路计划总投资范围1.5万亿，其中基建投资1.25万亿。2006、2007年铁路总投资分别完成2088、2521亿，2008年1⑼月份完成2117亿，目前共完成计划总额的44.84%。

按近期铁道部发展计划司司长所介绍的具体投资额，2008年铁路基建投资将达3500亿丙戊酸钠的作用是什么，若设基建投资占总投资额比重78%计算，2008年铁路总投资将达4400亿，4季度投资额相当于前3季度的总额白癜风植皮手术多少钱，乃至有所超越。而明年计划完成投资将到达6000亿元，我们守旧预计2010年完成投资8000亿元，这样“1015”铁路总投资范围将达23000亿，超越计划8000亿，而这可能还是低估的。

铁路投资力度超凡，也加大了对工程机械的需求。若按09、10年铁路建设投资额14000亿，基建投资占总投资比重78%，工程机械采购额占基建投资比重8%计算，未来两年铁路建设中工程机械需求额接近900亿，工程机械上市公司直接受益较大。

铁路基建中的路基建筑需要用到大量的土石方机械装备，除此以外，目前铁路新建以高速客运专线为主，铁路桥梁和隧道施工量也较多，在施工中对混凝土机械、起重机械的用量也较大，依照上述工程机械需求量，我们认为受益较为直接的上市公司为中联重科、31重工、徐工科技、山河智能等。

不过工程机械受铁路等基建投资加速直接受益虽较大，但其它主要下游行业房地产业和制造业受宏观调控和全球金融危机影响，景气度都出现降落，由于房地产投资和制造业投资占到城镇固定资产投资的50%以上，它们未来的增速降落幅度对工程机械需求影响是不是能被此次基建投资加速所弥补，还有待视察。同时工程机械业内各分行业经过连续几年的高速增长，产能多余问题在需求不旺的情况下将表现得较为突出。因此我们认为工程机械行业是不是会受扩大投资刺激景气上行，还没有明朗化，但短时间内估值将有1定程度的上移。我们暂保持工程机械行业“中性”评级。

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